رسیدن قیمت طلای جهانی به آستانه ۵۰۰۰ دلار، بار دیگر طلا را به کانون توجه بازارهای جهانی بازگردانده است؛ محمد موذن، کارشناس بازارهای مالی، معتقد است نزدیک شدن اونس به محدوده روانی ۵۰۰۰ دلار، نشاندهنده نگرانی کشورها از امنیت داراییها و کاهش وابستگی به دلار بهعنوان ارز ذخیره جهانی است. اما آیا طلا پس از ثبت رشد خیرهکننده در هفته گذشته، به اصلاح نزدیک میشود؟ در این صورت کف قیمت طلا کجاست؟
به گزارش تابان گوهر نفیس به نقل از تجارت نیوز، قیمت طلای جهانی طی روزهای اخیر، رکوردهای بیسابقهای را ثبت کرده و به 5000 دلار در هر اونس رسیده است. این روند صعودی، اگرچه هیجان خرید طلا را بالا برده اما ترس از اصلاح شدید را هم در میان معاملهگران ایجاد کرده است. آیا اونس در آستانه اصلاح قیمتی قرار دارد؟
وقتی دولتها برای پوشش کسری بودجه، ناچار به استقراض گسترده میشوند، طلا بهعنوان پوشش تورم، جذابیت بیشتری پیدا میکند
در همین راستا محمد موذن، کارشناس بازارهای مالی درباره دلایل بنیادی رشد قیمت طلای جهانی گفت: «یکی از مهمترین عوامل افزایش قیمت طلای جهانی، بدهی سنگین دولتها و کسری بودجههای ساختاری در اقتصادهای بزرگ است. این وضعیت بهتدریج اعتماد به پولهای ملی را کاهش میدهد و سرمایهها را به سمت داراییهای امن مانند طلا هدایت میکند.»
او افزود:«وقتی دولتها برای پوشش کسری بودجه، ناچار به استقراض گسترده میشوند، انتظارات تورمی تشدید میشود و طلا بهعنوان پوشش ریسک تورم، جذابیت بیشتری پیدا میکند.»
احتمال کاهش نرخ بهره در اقتصاد آمریکا یکی از محرکهای مهم رشد طلاست
این کارشناس بازارهای مالی با اشاره به سیاستهای فدرال رزرو تصریح کرد: «احتمال کاهش نرخ بهره یکی دیگر از محرکهای مهم رشد طلاست. کاهش نرخ بهره میتواند زمینهساز افزایش تورم شود و در چنین شرایطی، طلا معمولاً واکنش مثبتی نشان میدهد.»
تنشهای ژئوپلتیکی، بحرانهای سیاسی و بیثباتیهای منطقهای، نقش پررنگی در تقویت تقاضا برای طلا داشتهاند
موذن ادامه داد: «وقتی بازده داراییهای بدون ریسک کاهش پیدا میکند، سرمایهگذاران به دنبال جایگزینهایی میروند که بتواند ارزش داراییشان را حفظ کند و طلا در این میان جایگاه ویژهای دارد. علاوه بر این، نااطمینانی اقتصادی ناشی از تنشهای ژئوپلتیکی، بحرانهای سیاسی و بیثباتیهای منطقهای، نقش پررنگی در تقویت تقاضا برای طلا داشته است.»
او افزود: «در شرایطی که چشمانداز اقتصاد جهانی با ابهام همراه است، طلا بهعنوان پناهگاه امن سرمایه، بیش از پیش مورد توجه قرار میگیرد.»
کاهش وابستگی به دلار بهعنوان ارز ذخیره جهانی، یکی از پایههای اصلی رشد قیمت اونس است
این کارشناس بازارهای مالی درباره رفتار بانکهای مرکزی توضیح داد: «طی سالهای اخیر، بانکهای مرکزی جهان بهطور محسوسی خرید طلا را افزایش دادهاند. دلیل اصلی این اقدام، رشد نااطمینانی اقتصادی و تلاش برای کاهش وابستگی به دلار بهعنوان ارز ذخیره جهانی است.»
او ادامه داد:«طلا در چنین فضایی، نقش ابزار حفظ امنیت دارایی کشورها را ایفا میکند و همین موضوع یکی از پایههای اصلی رشد قیمت اونس بوده است.»
افزایش فشارهای سیاسی و اقتصادی در دوره ترامپ، بانکهای مرکزی و سرمایهگذاران را به سمت طلا سوق داد
موذن با اشاره به دوره ریاستجمهوری دونالد ترامپ در آمریکا گفت: «با روی کار آمدن ترامپ، فشارهای سیاسی و اقتصادی افزایش یافت. تحریمها و تهدیدهای تجاری تنها محدود به ایران و روسیه نبود و حتی چین، اروپا و برخی متحدان آمریکا را نیز دربر گرفت.» او افزود: «این رویکرد، نااطمینانی سیاسی و اقتصادی را در سطح جهان تشدید کرد و بانکهای مرکزی و سرمایهگذاران را به سمت طلا سوق داد.»
جدال ترامپ و فدرال رزرو، تقویت قیمت اونس طلا را به همراه داشت
این کارشناس بازارهای مالی درباره اختلاف ترامپ با فدرال رزرو اظهار کرد: «درگیری ترامپ با فدرال رزرو و جروم پاول بر سر کاهش نرخ بهره و سرعت این کاهش، نوعی ضربه به استقلال بانک مرکزی آمریکا بود. این جدال، نااطمینانی اقتصادی را، هم در آمریکا و هم در سطح جهانی افزایش داد و یکی از عوامل تقویت قیمت طلای جهانی شد.»
جنگ، شوکهای نفتی و تورم در طول تاریخ آتش طلا را شعلهور کرده است
موذن با اشاره به عوامل تاریخی رشد طلا گفت: «شروع روند صعودی اخیر طلا را میتوان به جنگ روسیه و اوکراین و بحران تورمی ناشی از آن نسبت داد؛ بحرانی که باعث شد طلا از محدوده ۲۰۰۰ دلار عبور کند. پس از آن، طرح تعرفههای تجاری ترامپ و تشدید تنشهای اقتصادی، به تداوم و تقویت روند صعودی اونس جهانی طلا کمک کرد.»
این کارشناس بازارهای مالی توضیح داد: «در دهه ۱۹۷۰ و پس از حذف پشتوانه طلا از دلار در نظام برتون وودز، طلا همراه با شوکهای نفتی و تورم شدید، از ۳۵ دلار به حدود ۸۰۰ دلار رسید.»
او افزود: «در بحران مالی ۲۰۰۷ تا ۲۰۰۸ نیز ابتدا اونس از ۶۰۰ دلار به ۱۰۰۰ دلار صعود کرد و سپس با سیاستهای انبساطی و کاهش نرخ بهره، تا سال ۲۰۱۱ به نزدیکی ۲۰۰۰ دلار رسید.»
احتمال اصلاح کوتاهمدت طلا در منطقه ۵۰۰۰ دلار وجود دارد
موذن درباره چشمانداز کوتاهمدت قیمت طلای جهانی گفت: «با نزدیک شدن طلا به محدوده روانی ۵۰۰۰ دلار، احتمال اصلاح کوتاهمدت وجود دارد؛ زیرا معاملهگران معمولاً در این سطوح اقدام به شناسایی سود میکنند. با این حال، میزان و عمق اصلاح به کاهش یا تداوم نااطمینانیهای اقتصادی و ژئوپلتیکی بستگی دارد.»
قیمت ۵۳۰۰ دلار برای اونس طلا قابل پیشبینی است
این کارشناس بازارهای مالی تأکید کرد: «اگر تنشها کاهش یابد و چشمانداز رشد اقتصادی تقویت شود، طلا میتواند وارد فاز اصلاحی شود، اما در صورت تشدید بحرانها، اصلاح محدود خواهد بود.»
موذن ادامه داد: «در صورت تثبیت اونس بالای ۵۰۰۰ دلار، هدف کوتاهمدت ۵۳۰۰ دلار قابل پیشبینی است. در سناریوی اصلاحی نیز سطح ۴۹۰۰ دلار اهمیت زیادی دارد و شکست آن میتواند قیمت را به محدوده ۴۷۸۰ تا ۴۷۰۰ دلار برساند.»
بر اساس آنچه گفته شد، افزایش پرشتاب قیمت طلای جهانی در هفتههای اخیر، حاصل یک عامل مقطعی یا هیجانی نیست، بلکه نتیجه همزمان چند متغیر بنیادین از جمله بحران بدهی دولتها، کسری بودجه مزمن، احتمال کاهش نرخ بهره در آمریکا، تشدید تنشهای ژئوپلتیکی و افزایش خرید طلا توسط بانکهای مرکزی است. بر همین مبنا بهنظر میرسد تا زمانی که این ریسکها اقتصادهای جهان را تحت تاثیر قرار دهند، قیمت طلا نیز سر به صعود خواهد داشت.
