بازار سهام طی یک هفته بعد از بازگشایی، صعودی مانده است. اما با وجود تداوم ریسکهای سیاسی، پرسش این است که اگر درگیری نظامی شروع شود، بازار چه واکنشی نشان میدهد. فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه، به این پرسش پاسخ داده است.
به گزارش تابان گوهر نفیس به نقل از تجارت نیوز، با گذشت یک هفته معاملاتی از بازگشایی مجدد بازار سهام، بورس تهران همچنان مسیر صعودی خود را طی میکند. برخی از کارشناسان معتقدند اخبار مثبت سیاسی از مذاکرات ایران و آمریکا، یکی از محرکهای اصلی این روند صعودی است.
اما با توجه به اینکه ریسکهای سیاسی هنوز پابرجاست و امکان تنش نظامی همچنان وجود دارد، این پرسش مطرح میشود که بورس تا چه حد از این فضا تاثیر میپذیرد. آیا در صورت شروع درگیری نظامی، بازار سهام با ریزش مواجه میشود؟ این ریزش تا چه حد میتواند شدید باشد و کدام صنایع بیشترین آسیب و کدام صنایع بیشترین مقاومت را از خود نشان خواهند داد؟
به دلیل پیچیدگیها و ابهامات پیرامون توافق، سرمایهگذاران بازار سهام بیش از هر زمان دیگری به اخبار سیاسی توجه میکنند
فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تاثیر اخبار مثبت سیاسی بر بازار سهام اظهار کرد: «متغیرهای اقتصادی و غیراقتصادی مانند مسائل سیاسی، تاثیر خاص خود را بر بازار سرمایه دارند. در حال حاضر به دلیل پیچیدگیها و ابهامات پیرامون توافق، سرمایهگذاران بیش از هر زمان دیگری به اخبار سیاسی توجه میکنند و تصمیمات خود را بر اساس آن تنظیم میکنند.»
بازار سهام به هر سیگنال مثبت یا منفی بلافاصله واکنش نشان میدهد
آقابزرگی افزود: «به محض انتشار کوچکترین سیگنال مثبت سیاسی، بازار سهام بلافاصله واکنش مثبت نشان میدهد. به همین ترتیب، با مشاهده سیگنال منفی، بازار واکنش منفی از خود بروز میدهد.»
بازار سرمایه نسبت به بازارهای موازی مانند مسکن و خودرو عقبماندگی و جاماندگی زیادی دارد
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص آتشبس و تاثیر آن بر بازار سهام گفت: «با فرض دستیابی به توافق و حتی آتشبس، این موضوع یک سیگنال مثبت برای بازار محسوب میشود. حتی اگر مسائل هستهای مورد توافق قرار نگیرد، خود آتشبس یک سیگنال مثبت برای بازار است.»
او با اشاره به عقبماندگی بورس نسبت به سایر بازارها افزود: «بازار سرمایه نسبت به بازارهای موازی مانند مسکن و خودرو عقبماندگی و جاماندگی زیادی دارد. به همین دلیل، در شرایط کنونی به دنبال جبران این بازماندگی است.»
سطح ارزندگی بازار سرمایه با فاصله قابل توجهی از سایر بازارها بالاتر است
آقابزرگی ادامه داد: «سطح ارزندگی بازار سرمایه با فاصله قابل توجهی از سایر بازارها بالاتر است. از یک سو، جبران بازماندگی به دلیل جذابیت بازار، مسیر بهتری برای جذب نقدینگی ایجاد کرده است. از سوی دیگر، آثار تنشهای چند ماه گذشته کمرنگ شده و مسیر را برای رشد بورس هموار میکند.»
با فرض ثبات شرایط فعلی، در فاصله کوتاهی شاخص کل از 4.5 میلیون واحد عبور میکند
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص پیشبینی شاخص کل گفت: «من معتقدم بازار سرمایه عقبماندگی بازدهی خود را جبران خواهد کرد. انتهای سال پیشبینی میکردم شاخص کل از 4.5 میلیون واحد عبور کند. با فرض ثبات شرایط فعلی، در فاصله کوتاهی به این هدف خواهیم رسید.»
آقابزرگی با اشاره به آمار بازدهی بازار گفت: «تا امروز، بازدهی شاخص کل و شاخص آزاد شناور بورس حدود 52 درصد است، در حالی که شاخص هم وزن حدود 40 تا 41 درصد و فرابورس کمتر از 35 درصد بازدهی داشته است. از ابتدای سال 1404 تاکنون، حتی به اندازه نرخ سود سپرده بانکی و اوراق هم بازدهی نداشتهایم و این عقبماندگی حدود 15 ماه ادامه دارد.»
بازار سرمایه معمولا واکنش خود به مسائل سیاسی را از قبل نشان میدهد و بسیاری از سناریوها را پیش از وقوع در قیمت سهام لحاظ میکند
آقابزرگی در خصوص تاثیر افزایش تنشها بر بازار گفت: «هرگونه افزایش تنش، اثر منفی بر همه بازارها خواهد گذاشت. اما بازار سرمایه معمولا واکنش خود را از قبل نشان میدهد و بسیاری از سناریوها را پیش از وقوع در قیمت سهام لحاظ میکند. در بدترین شرایط ممکن، یعنی زمانی که جنگ رخ داد، پس از بازگشایی بازار، 42 شرکت متوقف شدند. ارزش این شرکتها حدود یک سوم کل بازار سرمایه بود.»
حتی اگر تنشها تا آستانه جنگ افزایش یابد، اثر حساس و تعیینکنندهای بر بازار سهام نخواهد داشت
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: «حتی اگر تنشها تا آستانه جنگ افزایش یابد، اثر حساس و تعیینکنندهای بر بازار نخواهد داشت. تنها مواردی که آسیب فیزیکی مستقیم به یک شرکت یا صنعت وارد شود، استثنا هستند.»
صنایع ریالی مانند زراعت، غذایی، خدمات مالی و بانکی بیشترین مقاومت را در برابر ریزش بازار سهام دارند
آقابزرگی در پاسخ به این پرسش که کدام صنایع بیشترین مقاومت و کدام صنایع بیشترین ریزش را تجربه خواهند کرد، گفت: «صنایع را میتوان به دو دسته کلی تقسیم کرد؛ دسته اول، صنایع ریالمحور هستند. مانند صنایع زراعت، غذایی، خدمات مالی و بانکی، این شرکتها مواد اولیه خود را از داخل کشور تامین میکنند و محصولات خود را نیز عمدتا در داخل میفروشند؛ بنابراین بیشترین مقاومت را در برابر ریزش دارند.»
شرکتهای ارزمحور بیشتر تحت تاثیر تنشهای سیاسی قرار میگیرند
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: «دسته دوم، شرکتهای ارزمحور هستند که مواد اولیه را از خارج تامین میکنند و فروش آنها به صادرات متکی است که احتمالا بیشتر تحت تاثیر تنشهای سیاسی قرار میگیرند. »
او در پایان بار دیگر تاکید کرد: «حتی اگر سطح تنشها تا آستانه جنگ افزایش پیدا کند، تاثیر منفی خاصی بر بورس نخواهیم داشت. سطح ارزندگی بورس و عقبماندگی آن از سایر بازارها بسیار بیشتر است.»
