کدام بهتر است؛ طلا یا صندوق‌های طلا؟

نمودار فوق به خوبی رقابت طلا با صندوق‌هایشان را به تصویر می‌کشد؛ صندوق‌هایی که به واسطه ماهیتشان بخشی از سرمایه خود را به اوراق و سپرده تخصیص دهند، واضحا در روندهای صعودی کمتر از خود طلا رشد می‌کنند.

اما ماهیت صندوق‌ها که توسط سازمان بورس تعریف شده است، تمرکز اصلی خود را بر روی پوشش ریسک و مدیریت سرمایه معطوف کرده است. پس انتظار می‌رود که در روندهای نزولی، شیب ریزش آن‌ها از دارایی اصلی کندتر باشد.

بررسی عملکرد طلا و صندوق‌های مبتنی بر طلا نشان می‌دهد که از نیمه فروردین تا به امروز که طلا در ریل نزول قرار گرفت، این کلاس دارایی در ۱۵ روز افت ۲۱ درصدی را تجربه کرد. در نقطه مقابل عملکرد بهترین صندوق طلا ثبت بازدهی منفی ۱۳ درصدی بوده است.

با مقایسه عملکرد صندوق‌های طلا مشخص شد که آن‌ها در هر دو سیکل صعودی و نزولی، عملکردی ضعیف‌تر از طلای فیزیکی به ثبت رساندند در حالی که انتظار می‌رفت به واسطه ابزارهایی که سازمان بورس برای تنوع سبد در اختیار آن‌ها قرار داده است، حداقل در روندهای نزولی حافظ منافع سهامداران باشند.

در نهایت ذکر این نکته ضروری است که طلای فیزیکی حداقل ۱۰ درصد کارمزد خرید و فروش را به سرمایه‌گذاران آن تحمیل می‌کند. طلای آبشده نیز که اصالت آن زیر سوال است.

با احتساب کارمزد ۱۰ درصدی برای طلای فیزیکی، احتمال سرقت و حتی قدرت نقدشوندگی، به نظر می‌رسد که صندوق‌های طلا همچنان جذاب‌ترین گزینه موجود هستند.