برخی بانکهای مرکزی از جمله بانکهای روسیه و ترکیه اخیرا اقدام به فروش طلا کردهاند؛ اقدامی که خلاف استراتژی کاهش وزن دلار در سبد داراییها از سال 2022 به بعد است. مجتبی دیبا، کارشناس بازارهای مالی به تحلیل علت این فروشها و تاثیر آن بر قیمت طلای جهانی و داخلی پرداخته است.
به گزارش تابان گوهر نفیس به نقل از تجارت نیوز، طی ماههای اخیر، دو تحول مهم در بازارهای جهانی خودنمایی کرده است. نخست، قدرت گرفتن مجدد دلار که تعادل بانکهای مرکزی را بر هم زده و آنها را ناچار به بازآرایی پرتفوی خود کرده است. دوم، رشد قیمت نفت و افزایش تورم در کشورهای مختلف، بهویژه آمریکا، که چشمانداز کاهش نرخ بهره را با ابهام جدی مواجه ساخته است.
این در حالی است که از سال 2022، استراتژی غالب بانکهای مرکزی، کاهش وزن دلار و افزایش سهم طلا در سبد داراییهای خود بوده است. اما اکنون برخی از آنها، از جمله روسیه و ترکیه، اقدام به فروش طلا کردهاند. این تناقض رفتاری، پرسشهای اساسی را پیش روی سرمایهگذاران قرار داده است.
قدرت گرفتن دلار، تعادل بانکهای مرکزی را بر هم زد
مجتبی دیبا، کارشناس بازارهای مالی با اشاره به تحولات اخیر در بازارهای جهانی گفت: «قدرت گرفتن دلار در مدت اخیر با اختلال در تعادل بانکهای مرکزی همراه شده است. اکنون این بانکها سعی میکنند تعادل دلاری خود را بازیابند و پرتفوی کلی خود را به حالت مطلوب برگردانند تا بتوانند از بحران فعلی عبور کنند.»
رشد قیمت نفت و ایجاد تورم در کشورهای مختلف، باعث شده است کاهش نرخ بهره با اختلال مواجه شود
این کارشناس بازارهای مالی افزود: «رشد قیمت نفت و ایجاد تورم در کشورهای مختلف، بهویژه آمریکا، باعث شده است کاهش نرخ بهره که در سال گذشته میلادی چشمانداز روشنی داشت، اکنون با اختلال مواجه شود.»
وی افزود: «روی کار آمدن کوین وارش (رئیس فدرال رزرو آمریکا)، نیز میتواند این موضوع را دوباره برای بازارها روشن کند، اما آنچه برای فدرال رزرو مهم است، کاهش تورم در آمریکاست.»
اگر کاهش تورم در آمریکا اتفاق بیفتد، نرخ بهره کم میشود و در نتیجه، اقبال بازار به طلا بیشتر میشود
دیبا تصریح کرد: «اگر کاهش تورم در آمریکا اتفاق بیفتد، نرخ بهره کم میشود و سیاستهای انبساطی در پیش گرفته میشود؛ در نتیجه، اقبال بازار به طلا بیشتر میشود؛ بانکهای مرکزی که در حال حاضر در حال فروش طلا هستند – که البته این فروشها چندان گسترده نیست – دوباره به مدار خرید بازمیگردند.»
هدف بانکهای مرکزی از سال 2022 کاهش وزن دلار و افزایش سهم طلا بود
این کارشناس بازارهای مالی با اشاره به استراتژی بانکهای مرکزی از سال 2022 به بعد گفت: «هدف بانکهای مرکزی از سال 2022 به بعد، کاهش وزن دلار در سبد دارایی خود و حرکت به سمت داراییهایی مانند طلا بوده است. برخی بانکهای مرکزی حتی بیتکوین را نیز وارد سبد خود کردهاند، اما این موارد محدود و با حجم کم همراه است.»
دیبا ادامه داد: «در مجموع، بازارهای جدید در حال هدفگذاری هستند و طلا دوباره بهعنوان پشتوانه ارزشمند در حال بازگشت است.»
افزایش تورم، نرخ بهره را در سطح بالا نگه میدارد و دلار را قدرتمند میسازد؛ در چنین شرایطی، بانکهای مرکزی به سمت خرید دلار میروند
دیبا توضیح داد: «افزایش تورم، نرخ بهره را در سطح بالا نگه میدارد و دلار را قدرتمند میسازد؛ در چنین شرایطی، بانکهای مرکزی فعلا به سمت خرید دلار میروند. اما اگر جنگ پایان یابد و مساله تنگه هرمز به گونهای حل شود که وضعیت انرژی به شرایط عادی بازگردد، سیاستهای انبساطی مجددا در دستور کار قرار میگیرد.»
طلا در حالت خوشبینانه به سمت بالا و در حالت بدبینانه در وضعیت بدون روند مشخص قرار میگیرد
این کارشناس بازارهای مالی در خصوص قیمت جهانی طلا اظهار داشت: «حرکت قیمت طلا در یک بازه زمانی مشخص به زیر 4300 دلار بعید است و صعود به بالای 5400 دلار را نیز دور از انتظار به نظر میرسد.»
او ادامه داد: «به عبارت دیگر، طلا در حالت خوشبینانه به سمت بالا و در حالت بدبینانه در وضعیت ساید (بدون روند مشخص) قرار میگیرد.»
بازار طلا در 3 ماه نخست سال میلادی بازدهی ندارد
دیبا افزود: «در سه ماه نخست سال میلادی، بازار طلا بازدهی زیادی نخواهد داشت و در حالت ساید باقی میماند؛ در این زمان نهایتا طلا میتواند محدوده 4900 دلار را لمس کند اما اگر تورم و جنگ در خاورمیانه ادامه داشته باشد، کف قیمتی 4300 دلار نیز قابل مشاهده است.»
کف قیمت طلای داخلی 16 میلیون و 800 هزار تومان است
دیبا در خصوص طلای داخلی گفت: «اگر شرایط جنگی و تورمی فعلی ادامه یابد، طلای داخلی به محدوده 22 میلیون تومان خواهد رسید. اما اگر صلحی ناپایدار یا پایدار برقرار شود، محدوده 16 میلیون و 800 هزار تومان بهعنوان منطقه جامانده قابل مشاهده خواهد بود؛ تمام سطوح پایینتر از این محدوده، فرصت مناسبی برای ورود به بازار محسوب میشوند.»
دیبا افزود: «در بهترین حالت، محدوده 16 میلیون و 800 هزار تومان قابل مشاهده خواهد بود. در صورت وقوع یک توافق بسیار غیرعادی، قیمت طلا تا 15 میلیون تومان نیز کاهش مییابد، اما این سناریو بسیار بعید به نظر میرسد.»
دلار داخلی نسبت به ارزش ذاتی خود با عقبماندگی مواجه است
این کارشناس بازارهای مالی تاکید کرد: «دلار داخلی نسبت به ارزش ذاتی خود با عقبماندگی مواجه است. به همین دلیل، هر سطح پایینتر در بازار دلار و طلای داخلی، فرصتی مناسب برای ورود به شمار میرود.»
