کاهش ارزش دلار و افت بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، زمینه بازگشت قیمت طلا را فراهم کرد، اما نگرانی از تورم ناشی از افزایش قیمت نفت و احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، همچنان مسیر صعودی این فلز گران‌بها را محدود کرده است.
به گزارش تابان گوهر نفیس به نقل از تجارت نیوز، قیمت طلا در معاملات آسیایی روز جمعه افزایش یافت و بخشی از افت‌های اخیر خود را جبران کرد. توقف روند صعودی دلار و کاهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، هزینه فرصت نگهداری طلا را پایین آورد و تقاضا برای این دارایی بدون بازده را تقویت کرد.
در پایان دادوستدهای هفته میلادی، قیمت هر اونس طلای نقدی با به 4193 دلار رسید. معاملات آتی طلای آمریکا نیز ۱.۱ درصد افزایش یافت و در سطح ۴۲۰۳.۴۰ دلار قرار گرفت. این بهبود پس از آن اتفاق افتاد که قیمت طلا روز چهارشنبه تا پایین‌ترین سطح دو ماه گذشته عقب‌نشینی کرده بود.
توقف رشد دلار به کمک طلا آمد
شاخص دلار پس از دوره‌ای از رشد، وارد فاز استراحت شد. کاهش ارزش دلار، خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها ارزان‌تر می‌کند و معمولاً تقاضای جهانی برای این فلز را افزایش می‌دهد. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا نیز برای دومین جلسه متوالی پایین آمد. افت بازده اوراق، جذابیت سرمایه‌گذاری در دارایی‌های سودده را کاهش می‌دهد و بخشی از سرمایه‌ها را دوباره به سمت طلا هدایت می‌کند.
با این‌حال، فضای بازارهای مالی همچنان بی‌ثبات است. سرمایه‌گذاران از یک‌سو کاهش دلار و بازده اوراق را به سود طلا می‌دانند و از سوی دیگر، افزایش هزینه انرژی و پیامدهای تورمی آن را عاملی برای تداوم نرخ‌های بهره بالا تلقی می‌کنند.
نفت بالای ۱۰۴ دلار؛ تهدید تازه برای طلا
قیمت نفت برنت در پی افزایش نگرانی‌ها درباره اختلال در عرضه خاورمیانه، از مرز ۱۰۴ دلار در هر بشکه عبور کرد. بالا ماندن قیمت انرژی می‌تواند هزینه تولید و حمل‌ونقل را افزایش دهد و روند کاهش تورم را با مانع روبه‌رو کند. طلا به‌طور سنتی پوششی در برابر تورم محسوب می‌شود، اما افزایش تورم همیشه به سود آن تمام نمی‌شود. اگر رشد قیمت نفت فدرال رزرو را به افزایش نرخ بهره یا حفظ سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تر وادار کند، هزینه فرصت نگهداری طلا بالا می‌رود و بخشی از تقاضای سرمایه‌گذاری آن کاهش می‌یابد.
تونی سیج، مدیرعامل شرکت کریتیکال متالز، معتقد است احتمال تشدید سیاست‌های پولی در ماه‌های آینده می‌تواند طلا را در معرض فشار قرار دهد؛ به‌ویژه آنکه نگرانی‌های تورمی هم‌زمان با افزایش قیمت نفت همچنان بالاست. بااین‌حال، خرید مستمر بانک‌های مرکزی می‌تواند از شدت زیان‌های بازار بکاهد.
فدرال رزرو دوباره نرخ بهره را بالا می‌برد؟
آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنت‌لوئیس، اعلام کرده است که برای بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی بانک مرکزی، احتمالاً افزایش بیشتری در نرخ بهره ضروری خواهد بود. او گفته نرخ‌ها ممکن است طی ۶ تا ۹ ماه آینده بالاتر بروند، اما درباره تصمیم نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر موضع مشخصی نگرفته است. فدرال رزرو در نشست ماه گذشته با رأی یکپارچه اعضا، نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش داد. اکنون بازارها احتمال افزایش مجدد نرخ بهره در اکتبر را ۱۸ درصد برآورد می‌کنند؛ در مقابل، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر به ۸۲ درصد رسیده است.
به همین دلیل، آمارهای اقتصادی آینده آمریکا برای بازار طلا اهمیت زیادی خواهند داشت. هر نشانه‌ای از تداوم تورم می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره در دسامبر را تقویت کند، درحالی‌که ضعف بازار کار یا کاهش فشارهای قیمتی ممکن است به سود طلا تمام شود.
حمایت بانک‌های مرکزی از بازار
در کنار کاهش دلار و بازده اوراق، ادامه خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی نیز یکی از عوامل حمایت‌کننده بازار است. نگرانی درباره افزایش بدهی دولت‌ها و نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی باعث شده طلا همچنان جایگاه خود را به‌عنوان یک دارایی ذخیره‌ای حفظ کند. انتظار می‌رود بانک مرکزی چین نیز به افزایش ذخایر طلای خود ادامه دهد. استمرار چنین خریدهایی می‌تواند بخشی از فشار ناشی از نرخ‌های بهره بالا را خنثی کند.
در بازار سایر فلزات گران‌بها، نقره با رشد ۱.۷ درصدی به ۶۰.۱۹ دلار رسید و پلاتین نیز ۲.۱ درصد افزایش یافت و در سطح ۱۶۷۸.۱۵ دلار معامله شد. در مجموع، کاهش دلار و بازده اوراق، فرصتی برای بازگشت طلا فراهم کرده است؛ اما قیمت نفت و تصمیم‌های بعدی فدرال رزرو همچنان دو مانع اصلی بازار هستند. طلا برای تثبیت رشد خود به نشانه‌های روشن‌تری از کاهش تورم و محدود شدن احتمال افزایش نرخ بهره نیاز دارد.
